Vai piedzīvosim jaunu tirgus burbuli?1

Reuters žurnāliste Keita Dugida savā rakstā pauž viedokli, ka ASV centrālā banka ar savu agresīvo monetāro politiku uzpūš gigantisku akciju burbuli, un piezīmē diverģenci starp S&P 500 indeksu un pārējo ekanomiju:

Un Eiropas Savienībā situācija ar akcijām nav savādāka(zemāk Eurostoxx 50 indekss-pieaugums uz aci apmēram 42%):

Bet kā esošā situācija ir salīdzināma ar iepriekšējām krīzēm, teiksim, “Lielo Depresiju”?

Protams, pagaidām finanšu krīzi un akciju tirgus sabrukumu vēl neesam piedzīvojuši, taču, kā jau visiem vēsturiskiem noteikumiem, arī Lielajai Depresijai bija notikumi, kas nāca pirms tās un (iespējams) uzskatāmi par atbildīgiem.

No vidusskolas vēstures grāmatām iespejams jau būsiet dzirdējuši, ka ASV pirms depresijas sākuma piedzīvoja strauju akciju cenu kapumu un tad kritumu. Savā grāmatā Ecomomics and Public Welfare: A Financial and Economic History of The United states, 1914-1946, ekonomists Benjamins Andersons detalizēti apraksta notikumus pirms lielās depresijas.

ASV centrālā banka veica ļoti daudz aktīvu iepirkumu caur atvērtā tirgus operācijām un turēja savu aizdevumu procentu likmes zem tirgus procentiem. ASV Federālo Rezervju Sistēmas banku laika depozīti(time deposits) no 1922. uz 1925.gadu palielinājās no 3 milijardiem uz 4.85 milijardiem, vai par 62%. Zemāk redzami ASV komercbanku depozītu, aizdevumu un investīciju (faktiski abu grāmatvedības bilances pušu) pieaugumi no 1922. līdz 1928.gadam:

Liela daļa naudas, no šiem jaunajiem depozītiem, tika ieguldīta akcijās, kuru vērtība, kā pareizi atceramies no savām vidusskolas vēstures grāmatām, augot pieprasījumam pēc tām, pirmskrīzes gados ievērojami kāpa:

FED, pēc Andersona un daudzu ta laika ekonomistu domām, finansēja akciju burbuli, kas noveda pie krīzes, kura aizsāka Lielo Depresiju.

Tad kas mūs sagaida nākotnē?

Negrasos sevi prezentēt kā gaišreģi-notikt var absolūti viss. Ja tomēr sekojam piemēram no vēstures un pašreizējiem ekonomikas trendiem, tad varam izdarīt secinājumus, ka iespējams tiešām novērojam jaunu burbuli, kurš, kā jau visi burbuļi, varētu arī kautkad pārplīst..

Ir cilvēki, kas gadu no gada pēc 2008.gada finanšu krīzes sola, ka kuru katru brīdi plīsīs kāds jauns burbulis, dēļ centrālo banķieru / politiķu / 1% / (((viņu))) / citu neģēļu ļaunprātīgās vai neapdomīgās rīcības. Protams, varētu, visiem par godu, nodejot lietus deju, sagaidīt kad pēc pāris dienām nolīst lietus, un uzņemties atbildību, taču tas visiem būtu caurredzami. Tomēr pievērt acis šiem jaunajiem trendiem arī nebūtu prātīgi...