Tās garums bez astes ir apmēram 55 cm, astes garums 31 cm, tās augstums skaustā ir apmēram 25-30 cm, svars 4-5,5 kg.
Polārlapsai ziemas periodā uzaug biezs, silts kažoks, visbiezākais kažoks starp visiem zīdītājiem Polārlapsa spēj dzīvot Arktikas ziemā, kur temperatūra var noslīdēt līdz -70 grādiem zem celsija. Siltumu ķermenī palīdz saglabāt arī zemādas tauku kārta. Ķepas polārlapsai ir pūkainas, biezu vilnu klātas, tādā veidā ķepas ir pasargātas no salšanas un netiek zaudēts ķermeņa siltums. Viss ķermenis kopumā ir veidots tā, lai pēc iespējas mazākas būtu virsmas caur kurām varētu zaudēt siltumu, tās nelielais ķermenis ir izteikti apaļš, tai ir īss purns un kājas, un mazas, biezām pūkām klātas ausis. Izejot medībās, tās pūkainās ķepas ļauj lapsai pārvietoties pa sniega virsu. Polārlapsai ir ļoti laba dzirde, un tā sadzird zem sniega medījuma vismazāko troksni. Ja lapsa kaut ko sadzird, tā ierokas dziļi sniegā līdz medījums ir atrasts.
Polārlapsas pēc krāsas iedalās divos veidos: baltās polārlapsas un pelēkās polārlapsas jeb sudrablapsas. Polārlapsas kažoka krāsa mainās atkarībā no sezonas: baltajām polārlapsām kažoks ziemā ir balts, un lapsa kļūst uz sniega gandrīz neredzama, vasarā tas ir tumši brūns ar gaišu vēderu Sudrablapsām kažoks ziemā ir divkrāsains, pavilna koši melna, bet akota spalva dalīta divās krāsās - pamatne ir melna, un spalvas gali sudrabaini pelēki, tonis var variēt no gaiša silti pelēka līdz pat tumšam zilgani pelēkam tonim, vasarā kažoks variē starp tumši brūnu un pelēku.
